ریسک سیستماتیک سهام

Beta

از طریق تقسیم (کواریانس بازده سهم i و بازده بازار بر واریانس بازار ) به صورت سالیانه محاسبه می شود.

مالکیت نهادی

IO

نسبت تعداد سهام متعلق به بیمه ها، بانکها یا شرکت‌های سرمایه‌گذاری تقسیم بر تعداد کل سهام منتشره

اهرم مالی

Lev

نسبت بدهی‌ها به دارایی‌ها

خطای پیش‌بینی سود

EP

تفاوت بین سود پیش‌بینی شده هر سهم با سود واقعی هر سهم

۳-۱۰- روش آزمون فرضیه‌ها
هدف از آزمون فرض آماری، تعیین این موضوع است که با توجه به اطلاعات به دست آمده از داده‌های نمونه، حدسی که درباره خصوصیتی از جامعه میزنیم بطور قوی تأیید میشود یا خیر (آذر مومنی،۸۶).
۳-۱۰-۱- آزمون کولموگوروف-اسمیرنوف (k-s)
آزمون کولموگروف-اسمیرنوف در توزیعهای پیوسته کاربرد دارد و کارایی آن هنگامی که حجم نمونه کوچک است بیشتر از سایر آزمون هه نظیر نکویی برازش۲χ است. در آزمون k-s نیازی به طبقه‌بندی کردن اطلاعات نیست؛ بنابراین از تمام اطلاعات موجود استفاده میشود (صالحی صدقیانی و ابراهیمی، ۱۳۸۶). این آزمون جهت بررسی ادعای مطرح‌شده در مورد توزیع داده های یک متغیر کمی مورد استفاده قرار میگیرد.

( اینجا فقط تکه ای از متن فایل پایان نامه درج شده است. برای خرید متن کامل پایان نامه با فرمت ورد می توانید به سایت feko.ir مراجعه نمایید و کلمه کلیدی مورد نظرتان را جستجو نمایید. )

H₀ : توزیع داده ها نرمال است
H₁ : توزیع داده ها نرمال نیست
اگر sig آزمون کمتر از ۵ درصد باشد فرض H₀ رد شده و ادعای نرمال بودن توزیع داده ها پذیرفته نمیشود.
۳-۱۰-۲- آزمون همبستگی
در مواردی که لازم است دو صفت متغیر از یک جامعه مورد بررسی قرار گیرد مثلاً میزان درآمد و هزینه خانوارها مورد مقایسه قرار گیرد و یا میزان فروش و هزینه تبلیغات مورد بررسی قرار گیرد در چنین شرایطی با جامعه دو بعدی روبرو هستیم. هدف اصلی این است که آیا بین دو صفت x وy رابطه و همبستگی وجود دارد یا خیر و آیا میتوان یک مدل ریاضی و یک رابطه رگرسیون ساده خطی بین دو متغیر مذکور پیدا نمود به طوری که با معلوم بودن مقدار متغیر X مقدار y را برآورد نمود؟(همان منبع، ۱۱۵).
ضریب همبستگی یکی از معیارهای مورد استفاده در تعیین همبستگی دو متغیر میباشد و شدت رابطه و همچنین نوع رابطه (مستقیم یا معکوس) را نشان میدهد. این ضریب ۱+ تا۱- است و در صورت عدم وجود رابطه بین دو متغیر برابر صفر میباشد (مومنی، فعال قیومی،۱۳۸۷). در حالت کلی آزمون همبستگی دارای دو هدف عمده زیر است:
۱-کشف میزان رابطه بین متغیرها ۲- تبیین چگونگی رابطه بین متغیرها
۳-۱۰-۳- ضریب همبستگی
تحلیل همبستگی ابزاری آماری برای تعیین نوع و درجه رابطه یک متغیر کمی با متغیر کمی دیگر است. ضریب همبستگی شدت رابطه و همچنین نوع رابطه (مستقیم یا معکوس ) را نشان می‌دهد. این ضریب بین ۱+ تا ۱- است و در صورت عدم وجود رابطه بین دو متغیر برابر صفر میباشد. در این تحقیق برای تعیین ضریب همبستگی بین داده های کمی از ضریب همبستگی پیرسون ® و اسپیرمن (r_s) استفاده شده است. ضریب همبستگی پیرسون روش پارامتری است و برای دادههایی با توزیع نرمال یا تعداد داده‌های زیاد استفاده میشود. در صورتی که تعداد داده ها کم و فرض نرمال بودن داده ها معقول نباشد از ضریب همبستگی دیگری استفاده میشود که مبتنی بر مقادیر اصلی نبوده و بر اساس رتبه داده ها محاسبه میشود. از سوی دیگر برای متغیرهای با مقیاس اسمی و رتبه‌ای به جای استفاده از ضریب همبستگی اسپیرمن نامیده می شود.
۳-۱۰-۴- رگرسیون ساده خطی
همان طور که در بخش قبلی عنوان شد در رگرسیون به دنبال برآورد رابطهای ریاضی بین دو متغیر و تحلیل آن هستیم، به طوری که بتوان به کمک آن کمیت یک متغیر مجهول را با بهره گرفتن از متغیرهای معلوم، تعیین کرد. با فرض آن که رابطه علی و معلولی بین دو متغیر کمی وجود دارد و این رابطه به صورت خطی باشد، معادله رگرسیون به شکل ŷ=a+bχ تعریف میشود که به رگرسیون خطی ساده مشهور است. شیوه کار رگرسیون به این صورت است که ابتدا باید معنی‌داری کل مدل رگرسیون مورد آزمون قرار گیرد که این کار توسط جدول ANOVA صورت میگیرد. سپس باید معنی‌داری تک‌تک ضرایب متغیرهای مستقل بررسی میشود که این کار با بهره گرفتن از جدول ضرایب صورت میگیرد.
در صورتی محقق میتواند از رگرسیون خطی استفاده کند که شرایط زیر محقق شده باشد:
میانگین (امید ریاضی) خطاها صفر باشد.
واریانس خطاها ثابت باشد.
بین خطاهای مدل همبستگی وجود نداشته باشد.
متغیر وابسته دارای توزیع نرمال باشد.
بین متغیرهای مستقل همبستگی وجود نداشته باشد.
برای بررسی مفروضات مطرح‌شده آزمون دوربین – واتسون مورد استفاده قرار میگیرد.
۳-۱۰-۵- آزمون دوربین – واتسون (DW)
یکی از مفروضات که در رگرسیون مدنظر قرار میگیرد، استقلال خطاها و نبود همبستگی داشته باشند امکان استفاده از رگرسیون وجود ندارد. به منظور بررسی استقلال خطاها از یکدیگر از آزمون دوربین– واتسون استفاده میشود که آماره آن به کمک رابطه زیر محاسبه میشود (مومنی، فعال قیومی ،۱۳۸۷).

که در آن : e_t میزان اختلال یا خطا در دوره زمانی (برای مثال سه سال) t وe_t-1 میزان اختلال یا خطا در دوره زمانی قبل (برای مثال سال قبل) t.
اگر همبستگی بین خطاها را با r نشان دهیم در این صورت آماره دوربین واتسون به کمک رابطه زیر محاسبه می شود. DW= 2(1-r)